zbsp999gmail.com
添加时间：
支撑一：估值吸引力较高。（1）股债利差角度，上证红利指数股息率与10年期国债收益率之差处于近10年最高水平，大类资产中股市性价比较高。（2）A股风险溢价角度，尽管4月底A股风险溢价降至5.34%的历史中枢附近，但这与2019Q4计提较多、2020Q1盈利大幅下降有关。若以受盈利影响较小的PB计算，Wind全A指数PB仅为近10年14%分位。（3）行业角度，当前29个一级行业中有14个PB分位数（近10年）小于15%，显示半数行业估值在历史底部区域。
加拿大之所以大力支持乌克兰，主要是出于政治因素，2015年大选在即，哈珀政府面临着贾斯廷·特鲁多领导的自由党的强劲挑战，而加拿大是仅次于乌克兰本土和俄国的第三大乌克兰人聚居地。除了饥荒和战乱以外，加拿大政府19世纪末鼓励垦荒移民的政策吸引了大批乌克兰农民在中部平原省份定居。在1891年到1914年期间，加拿大接受了17万乌克兰移民。第一次世界大战期间，乌克兰的一部分领土属于奥匈帝国阵营，加拿大的许多乌克兰移民因此作为敌国公民被关押或被限制行动自由。但这并未阻止乌克兰移民潮。在两次世界大战期间，7万乌克兰人从苏联和东欧国家来到加拿大，二战期间和战后，又有3万4千多逃离战火的乌克兰人定居加拿大。因此，乌克兰裔加拿大人在加拿大的政治影响力是很深的，现任特鲁多政府外交部长的克里斯蒂娅·弗里兰的外祖父母就是乌克兰移民，同时这些移民绝大部分都来自于亲西方的乌克兰西部地区，为了迎合这部分选民，哈珀和特鲁多都选择了参与乌克兰士兵的培训计划。
压力三：市场资金供给减少。近期市场风险偏好下行，赚钱效应较弱，增量资金供给减少。从信用交易看，4月末融资余额较3月5日的高点下降866亿元。从公募基金发行看，4月股票型基金与混合型基金合计发行295亿元，连续2个月环比显著回落。压力四：市场缺乏主线。4月市场震荡反弹，Wind全A指数上涨5.2%，但结构上看，避险情绪浓厚，且缺乏主线。行业方面，消费者服务、电子、电新等疫情冲击大的行业领涨，食品饮料、军工、建材等内需为主的板块涨幅也居前，市场存在超跌反弹和避险特征。从风格表现看，各风格均无持续行情，4月以来持续走强的消费在月末大幅下跌，金融则在月末开始上涨，科技持续宽幅震荡，周期始终表现较弱。
⚑AI：相关底层硬件和通用AI技术及平台的基础设施投资至2025年累计规模预计达2000亿元左右，其中AI芯片新增投资规模预计累计增加800亿元左右，机器视觉领域新增投资规模累计增加250亿元左右，因AI带来的云平台/数据服务/OS新增投资规模累计增加1000亿元左右。
⚑特高压：目前处于在建和待核准的特高压工程共16条线路，具有明确投资规模的共7条，总投资规模1128亿元，平均每条线路投资规模为161亿，按照这样的平均值来算，目前7条待核准的线路和2条2019年开始开工建设线路投资规模预计共1449亿元，加上目前在建的线路，总投资规模预计为2577亿元，其中2020年开始增量贡献规模至少1500亿以上。
再者，由于在1月利率决议中，美联储立场中立，口风保守，没有泄露太多未来货币政策方向的明确指导。交易员们也会关注美联储对刚过去的降息周期的总结（是否肯定降息，降息是否及时足够等自我评价），对1月做出的两个“利率调整”的解释，以及调整资产负债表的计划。（在1月利率决议中，美联储将超额准备金利率（IOER）上调5个基点至1.6%，美联储还将隔夜回购利率调整至1.5%，将继续回购操作至少到4月份，重申将购买美国国库券的操作维持到第二季度的计划。 ）
